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能源行業

煤炭業已陷入十面埋伏

中國煤炭工業協會副會長路耀華日前表示,目前煤炭企業經營面臨的困難較大,短期內供大于求問題突出。煤企的利潤下降,大型企業平均負債率為66.96%,一旦超過70%就很危險,經營風險將大增。

如今,產能過剩、煤價下行,買方市場格局凸顯,煤企的承兌比例隨之驟增。尤其是焦煤企業,承兌比例更是高達70%,這讓本就接近虧損的煤企資金鏈不堪重負。

“這兩年來,銀行收緊對產能過剩企業的貸款,尤其是煤炭和鋼鐵企業,多家煤企更是遭遇了債券發行主體信用被降級的情況。”華東某銀行人員說。

目前國內煤炭行業陷入內外交困的局面,在煤炭消費萎縮、產能過剩、煤價下跌以及銀行信貸收緊的情況下,煤炭企業的虧損面在不斷擴大。“煤炭價格短期內沒有企穩的跡象,行業虧損有進一步加劇的可能,企業違約增加或將不可避免。”銀河期貨煤焦研究員韓朝賓表示。

從煤炭行業的業績拐點來看,2013年終結好日子后,近兩年來,煤炭行業整體經營情況依然沒有 好轉跡象。從上市煤企的中期報告來看,41家涉及煤炭開采業的上市公司總體經營不佳,除中國神華相對好些外,實際上,煤炭行業類上市公司的困境仍然非常明 顯。煤炭行業作為能源行業的代表,其與國民經濟密切相關。而從國家統計局相關數據來看,實際上,宏觀經濟出現回落態勢,與之密切相關的電力、鋼鐵、水泥等 耗煤大戶,總體出現了乏力態勢,這在某種程度上對煤炭行業形成較為明顯的影響。

由于越來越多的企業陷入虧損,企業盈利能力和投資能力遭受巨大考驗,主動放緩部分在建項目投資進程。另外,由于煤炭產能嚴重過剩,有關部門不斷加大違法違規建設礦井查處力度,導致部分未批先建礦井停止建設,最終導致今年以來煤炭行業投資進一步下降。

我國結構性產能過剩,基本上都發生在中上游環節,而且共同點是低端產能過剩,煤炭行業就是一個很好的例子。相對合理的港口煤炭庫存水平以及大秦線的檢修,并未給動力煤市場帶來些許起色,導致煤炭企業的銷售壓力增大,部分煤炭企業不得不再行降價促銷。

目前煤炭物流各環節的瓶頸已逐步被打破,動力煤供給非常充裕,煤炭市場化程度越來越高,神華對煤炭定價權的影響力較往年趨弱,且神華、中煤、同煤今年年度銷售任務均未完成,若后期聯合挺價將損失部分市場份額。短期內煤炭價格上有天花板,向下空間仍不明朗。

(引文來源:中鋼網  日期:2015-11-05


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